焦煤方面，供应低位回升，之前部分煤矿因年底完成生产任务出现减产，在上周开始执行新一年的生产任务后，产量开始逐步回升。需求降幅缩小，铁水需求日产量降于220万吨以下，低于去年同期。先前处于检修状态的高炉开始逐步恢复生产，预计铁水后期降幅有限。近期产地各煤种市场价下跌30-100元/吨，上周竞拍流出占比为40.9%，流拍量明显增加。
焦炭方面，上周焦炭第一轮提降全面落地，降幅为100-110元/吨。1月10日，河北山东主流钢厂再次下调焦炭采购价，湿熄焦100元/吨，干熄焦110元/吨，至此焦炭二轮降价正式落地执行。市场预期此轮焦炭将有三轮提降，降幅在300-330元/吨。目前焦炭开工暂未下滑，焦炭日耗下降明显，钢厂节前仍有补库空间。焦炭提降后，多家独立焦化厂进入亏损，但开工表现平稳。第三轮提降仍有预期，目前盘面价格已体现提降降幅。
操作建议上，经过近期价格下调后，焦煤2405主力价格在1750元/吨附近，焦炭主力价格在2360元/吨附近，本人认为目前价格已经体现市场预期三轮提降的降幅。后市走向，春节前多空驱动有限，下方空间有限。焦煤主力关注1700-1850元/吨，焦炭主力关注2300-2450元/吨。
